
国内外经验告诉我们,建立一个市场不容易。一个期货产品或金融衍生品能否成功,一要靠产品设计是否合适,二要靠产品上市后的宣传、培训、推广工作是否到位,三要靠国家的法规政策支持。期货产品设计需要进行大量的调研活动,要详细了解涉及的市场各方,反映各方诉求,协调平衡各方利益。同时,在向政府部门寻求支持、向监管机构申请产品上市的报告中,要讲清楚拟上市期货产品的经济目的与市场价值。期货交易所作为产品的设计者,要考虑期货产品功能的发挥与市场各方能否有获得利益的机会,投资者的保护,套期保值与投机性之间的平衡,以及监管的要求等。在我国期货市场上,期货交易所为设计上市产品不遗余力,投入了大量资源。它们要对相关产业、行业、投资者等进行全方位的调研,比如要对生产贸易、运输环境、仓储物流、商检海关、中介机构、投资者群体、终端用户、产业政策、监管要求等方面进行大量调研和评估。因此,期货产品能否取得成功的关键在于,事前调研中是否在服务实体经济的前提下,让各方诉求在期货合约中得到合理的协调与平衡。同时,还要对产品的流动性、安全性、功能性进行科学测算、综合评估。设计出产品的雏形后还要向市场各方征求意见,进一步讨论完善。尽管如此,挂牌上市的产品设计得好,仅仅是“万里长征的第一步”。产品要想真正获得成功,还需要大量的后续市场推广,让更多的人参与这个合约的交易,使需要管理风险的企业将其作为常用的工具使用。市场的后续推广无论对期货交易所还是对期货公司来说,都是一项艰苦、漫长的工作。期货市场的潜在参与者在进入市场之前,通常都会先观察市场的流动性,从而自相矛盾地延迟了流动性的创造。这就需要期货交易所在产品上市后进行广泛的、坚持不懈的投资者教育、宣传、培训和推广。从推广的空间看:一是要面向行业、产业客户等终端用户;二是金融机构、投资公司等大型投资者;三是政府部门、监管机构、科研院校、学术团体、行业协会等;四是行业自律组织等,需要对这些群体进行大量的宣传和培训。从推广的时间看,市场的成功取决于经年的宣传、市场营销、销售,以及广泛的朋友和熟人关系网。另外,政府支持与否对产品成功至关重要、意义极大。一个产品成功不是在上市之时,而是在上市若干年之后其功能为实体经济所用。“虽然播下了种子,但庆祝丰收还太早”。市场的培育是一个较长的过程,就如作物撒下种子,需要精心浇灌、辛勤耕耘才能丰收。期货交易所的工作,不是期货合约上市锣声响过就完结了,而是刚踏上成功之路。“新商场刚开业,人气要慢慢养”,“路曼曼其修远兮”。比如我们刚刚上市的原油期货,不经过5至10年或者更长时间的努力,很难说功能就可以充分发挥出来。美国“债券期货之父”理查德·桑德尔(Richard Sandor)说,他们在推广二氧化碳排放权期货时,仅2004年,芝加哥气候交易所就在美国国会听证会和其他活动上演讲了27次。诺贝尔经济学奖得主罗纳德·科斯(Ronald H. Coase)说:“建立新市场的重要成本就是要说服潜在的受益人和监管者认可新市场提供的经济功能。”同许多新发明一样,那些受益于现状的人并不会一下子接受新产品。新的金融市场需要推广,它不会被主动接纳,它并不像iPhone手机的升级版一样万众期待。桑德尔说,他过去40年从期货市场的经历中获得的最宝贵的经验教训之一就是,“新的市场需要被销售出去,而非被购买进来,教育培训和市场营销发挥至少一半的作用”。a
乡镇青年购房实录: 婚嫁催生的城市化孙梦凡[据58同城、安居客发布的《2018-2019返乡置业调查报告》,李帆这种90后已成为返乡置业人群中坚力量,90后、95后合计占比62.1%,而他们返乡置业多出于个人原因,即为了结婚而购房。其次是80后,占比20.0%。]
花旗称,美的集团业绩将受益于产品战略及品牌推广;格力电器基本面不佳且市场已充分兑现混改预期。此外,中国银河国际也在5月10日给予格力电器40元/股目标价格,该价格是近两年以来格力电器在投行评级报告中的最低价。按最新53.43元/股价格计算,格力电器距前者给予的目标股价的“下跌”空间超过25%。
海梁科技董事长胡剑平告诉21世纪经济报道记者,相关立法涉及从交通到工信等多个部门的配合,需要国家层面的创新和支持,相信中国在不远的将来也会迎来智能驾驶的立法。责任编辑:王嘉源说起诺基亚,相信在每个人的心中都有特殊的意义。回想起当年那些造型各异、辨识度极高的诺基亚手机。当年谁能拥有一部,那可就是同学中的明星人物。在父辈们的眼里,诺基亚手机更是代表着品质和良心。无论是高端的S60智能机,还是只能运行Java软件的S40半智能机,可以说我们的青春处处都有诺基亚的影子。
从盛京银行2018与2017年不良行业分布数据看,制造业虽较2017年有所下降但仍处于较高水平,此外批发零售业的不良也出现了明显攀升。(图为:九台农商行的不良贷款情况)九台农商行的不良贷款细分数据则呈现出了完全不同的结果,这家吉林省唯一的上市银行的不良贷款集中行业主要是房地产与采矿业,不良贷款率分别达到3.74%及27.36%。吉林传统采矿业的转型压力与不良历史包袱显而易见,而相较于东北其他上市银行房地产行业1%以下的不良率,九台农商行房地产行业所带来的高不良则有些超预期。九台农商行在年报中并未对房地产行业的高不良进行单独解释,对整体不良率的抬升,其在年报中称“主要受宏观经济金融形势变化、经济增长放缓、结构调整等因素影响,个别行业的部分客户经营出现困难,致使本集团不良贷款率略有上升”。
博时中证银行指数跟踪误差比较小,是0.10%,业绩表现优秀,近3年收益率为33.88%。它的前十大重仓股是招商银行、兴业银行、交通银行、民生银行、农业银行、浦发银行、工商银行、平安银行、北京银行、中国银行等,合计占比72.65%。金融地产指数也可以考虑,地产目前有缩量止跌迹象,估值较低,地产股的业绩优秀,而包括在其中的保险股、券商股以后行情回暖,估值也应该会修复。