btbxxcom@gmail

疯狂扩张的同时，负债规模也在飙升。2018年底，新城控股资产总计达到3303亿元，负债合计达到2794亿元，其中有息负债650亿元，资产负债率达到84.58%。2016年以来，公司资产负债率均在80%以上。与此同时，企业现金流状况不佳。2017年净流出104.9亿元，2018年净流入38.17亿元，2019年一季度净流出67.59亿元。

将上海和北京两地做对比，上海的首店从数量和质量上都领先于北京。在上海上半年开出的498家首店中，全国首店有136家，约占总数的三分之一，远超北京的70家。而一个区域能利用特定的资源优势，吸引国内外品牌在区域首次开设门店，将对该区域经济发展产生积极的影响。——这种经济形态被称为“首店经济”。

在争取品牌来自己的城市开首店这件事上，上海赢了。据不完全统计，2019年上半年上海开设的首店达到498家；仅第三季度，上海开出的“首店”数量已经达到96家，其中全国首店达到32家，占到总数的三分之一。“首店”的概念，除了指行业内具有代表性的品牌在某一区域开的第一家店，比如全球首店、亚洲首店、中国首店或者是区域首店；也可以指“旧店新开”，即传统老店通过创新经营业态和模式推出的新店，如各种概念店、体验店、旗舰店等。

声称雄厚的社会关系、倚靠着资本集团和阔绰华丽的总部，为华宇基金会添了几分可信度，也吸引了一些楼盘销售代理的加盟。四川的一位楼盘销售代理万昊东告诉南方周末记者，当时华宇基金会提出促销返利方案，他们也有些踌躇不定，基金会出资将他们带去了深圳市京基100大厦的总部参观。

《商学院》记者联系了河南某三线城市的一位80后便利店卖家小黄。谈起江小白的销量，他直言，以前是中下等，现在是下等。“就文案好，其实并不好喝。” 作为白酒爱好者，江小白的口味并不适合他。小黄表示，真正喝酒的人喝一次后不会再喝，只有小女孩小年轻想“装一装”时才喝。“就是名气大，没喝过的想尝尝 。”

新城控股最早登陆资本市场是在2001年，彼时，集团旗下新城地产通过重组江苏五菱，在B股上市，是江苏省最早上市的房地产公司之一。但因为种种历史原因，这次上市并没有给新城带来太多融资便利。2009年，新城将集团总部迁往上海，从此走向全国化发展的道路。