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行业板块表现方面,采掘、农林牧渔、食品饮料、化工、医药生物等行业涨幅居前,电气设备、计算机、钢铁、国防军工和有色金属等板块表现落后。国信证券:中美在贸易问题上达成共识,对资本市场而言有助于市场风险偏好回升。我们认为,上证综指有望重回3500点年内高点区域,重点看好金融和消费板块。

中泰国际评论:逆周期监管暖风频吹,这是券商板块2019最大的催化剂。节前关于鼓励机构入市等政策密集发布,我们认为后续在相关方面的政策有望持续推出,作为直接受益者的券商板块,后续仍有望迎来超额收益。我们看好龙头券商基于政策超预期带来的估值提升机会。依然推荐业绩稳居第一、行业龙头稳固的中信证券(6030.HK);同时建议关注华泰证券(6886.HK)、中金公司(3908.HK)。

“红五月”行情的宏观基础并未动摇。部分投资者认为经济增长预期修复是“红五月”行情的宏观基础,但在我们看来,经济增长预期对周期和金融地产行业的相对收益有较强的解释力,但可能并非是当前大势研判的关键因素。目前的宏观局面决定了利率债收益率易下难上,而股市中的成长因子、小市值因子和主题因子将维持高热度。因此,上周经济数据披露后周期板块出现回落,但市场总体仍呈强势震荡格局。市场真正的潜在风险将来自于通胀走高约束和汇率波动约束,而目前尚未出现相关迹象:(1)中美核心通胀差值仍维持低位,中美利差继续下行基础犹存,通胀尚不构成约束。(2)欧洲市场再添不确定性,构成短期美元向上脉冲因素。尽管如此,目前欧洲经济悲观预期的发酵相对充分,欧洲花旗经济意外指数处于2014年以来的绝对低位,意味着后续欧洲经济预期修复概率明显大于继续超预期下行概率,所以美元指数可能处于顶部区域,进而人民币汇率同样不会构成约束。(3)短端利率波动幅度处于阶段性高位,后续兑现回落是大概率事件,银行间市场流动性展望依然稳定。综合来看,宏观对冲格局依然维持健康状态,“红五月”行情继续演绎的宏观基础并未动摇。

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